Деловые новости

← 23 марта 2011 →

Основные бенефициары СУЭК ведут полный "разрез имущества"

21 марта поздно вечером Сибирская угольная энергетическая компания (СУЭК) сообщила, что ее основные совладельцы Андрей Мельниченко и Сергей Попов договорились об изменении своих долей в структуре собственности компании. "Компания STI, представляющая интересы Сергея Попова, заключила частное соглашение с компанией Linea, представляющей интересы Андрея Мельниченко, - говорится в сообщении компании. - В соответствии с этим соглашением предполагается, что доля STI в капитале СУЭК будет снижена до уровня ниже блокирующего пакета". Попов, чья цитата приведена в сообщении, заявил, что в дальнейшем намерен "сосредоточиться на стратегическом развитии МДМ-банка".
Сейчас 99,84% акций компании принадлежит кипрской Donalink Ltd. В ней, по данным источников, знакомых со структурой капитала СУЭК, по 48,65% акций у Linea (Бермуды) и STI (остров Джерси), подконтрольных Мельниченко и Попову соответственно. Владельцем еще 2,7% акций является Altmirco Enterprises, принадлежащая, по неофициальной информации, гендиректору СУЭК Владимиру Рашевскому.
СУЭК - крупнейшая в России угольная компания. Обеспечивает более 30% поставок энергетического угля на внутреннем рынке и более 25% российского экспорта угля. Чистая прибыль в 2010 году составила 7,6 млрд. руб.
Изменение структуры акционеров пройдет в преддверии IPO СУЭК в Лондоне, запланированного на II полугодие. Как рассказали источники, близкие к акционерам СУЭК, в ближайшие дни на Кипре будет зарегистрирована компания SUEK Plc, через которую СУЭК и собирается провести размещение.
По словам источников, SUEK Plc станет собственником всех акций СУЭК. Donalink же выкупит все акции SUEK Plc исходя из оценки в $7 млрд. Алексей Морозов из UBS считает такую оценку адекватной. Аналитик "ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс" Александр Литвин полагает, что компания может стоить еще дороже. По его словам, "из-за инцидента в Японии европейские страны могут существенно пересмотреть программы развития атомной энергетики в пользу увеличения использования угольной генерации, что приведет к росту спроса на энергетический уголь и, соответственно, положительно скажется на стоимости угольных компаний". Источник в СУЭК уверяет, что через 2 дня компания раскроет информацию о более высокой оценке - на уровне $8 млрд.
Накануне IPO SUEK выпустит дополнительную эмиссию акций в размере 10% уставного капитала, которые и будут предложены инвесторам. Еще 5% акций SUEK инвесторам может предложить STI, которая к моменту IPO будет владеть около 23,5% акций SUEK. Это произойдет благодаря соглашению, которое Попов и Мельниченко заключили 21 марта.
Источники, знакомые с деталями договоренностей, говорят, что в преддверии IPO СУЭК освободят от энергетических активов, поэтому инвесторам будет предложена чисто угольная компания. Энергетические активы (61,2% ТГК-13, 50% акций "Кузбассэнерго", 100% ООО "Сибирская генерирующая компания", 100% "Сибэнергоремонта" и 98,5% "Сибэнергохолдинга") будут выведены в специально созданную компанию Sibenergy, которую СУЭК продаст своим акционерам. После IPO энергоактивы могут быть возвращены в СУЭК или проданы. По мнению Литвина, вывод энергоактивов сделает СУЭК более понятной для оценки инвесторами.
STI будет владеть в Sibenergy такой же долей, как и в SUEK Plc. Кроме акций SUEK Plc и Sibenergy компания Попова получит $888 млн. - все дивиденды Donalink. Для этого акции Donalink, принадлежащие STI, будут сначала переведены в привилегированные, а после сделки аннулированы.
В результате накануне IPO Linea Мельниченко станет контролирующим бенефициаром СУЭК. При этом компания имеет право не допустить размещения 5% акций SUEK в пользу STI в ходе IPO, а выкупить их самостоятельно. Кроме того, акционеры Donalink договорились, что STI может после IPO продать вообще все акции SUEK и у Linea будет преимущественное право их выкупа.
Таким образом, Мельниченко и Попов окончательно делят бизнес. Начали они раздел активов в конце 2006 года после 10-илетнего сотрудничества, не разъясняя причин. Тогда Попов получил МДМ-банк, а Мельниченко - МХК "Еврохим". СУЭК остался их последним крупным совместным активом, но участники рынка тогда говорили, что временно.

Источник: http://www.ma-journal.ru